摘要：2018年國內新能源汽車銷量達125萬輛，全球占比超50%，已連續三年蟬聯世界第一，但相匹配的充電樁數量較少，極大的制約著新能源汽車產業的發展，本文介紹了充電樁的補貼政策和發展現狀，并分析了充電樁行業的未來發展趨勢。

充電樁分為交流慢充樁和直流快充樁兩類，前者主要為隨車配建，應用于私人車輛夜晚充電，占2018年新增公共充電樁的40%，后者主要為公交車及臨時使用車輛配建，應用于公共區域，功率30～360kW不等，約占2018年新增公共充電樁的60%。據中國充電聯盟統計，目前新能源汽車與充電樁比例約為3.5:1，高峰期充電樁數量不足，亟待增加。

多地出臺充電樁建設補貼，北京等城市注重運營補貼

2019年3月，四部委發布了《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，《通知》中確定新能源汽車產業中補貼重點由汽車轉向充電樁，支持充電基礎車市的建設和運營服務兩方面。在地方層面，大部分省份的充電樁數量較少，推行的補貼政策集中在建設層面(表1)，其中，北京、上海、廣州充電樁已有一定規模，目前推行的補貼政策集中在運營層面，如北京于2018年9月推行的補貼政策中，規定按照充電設施的實際充電量補充，并加入對充電站的日常經營作為考核。

　　表1 重點省市充電樁補貼政策

　　(資料來源：平安證券)

2019年充電樁增速明顯，多集中在中東部和中西部地區

截止2019年4月，國內充電樁保有量為39.1萬臺，2019年前四月充電樁增量較2018年全年增量明顯，而2019年4月全國公共充電樁的充電量較去年同期增長120%，達35.6千萬kWh(圖1)，主要集中在中東部新能源汽車保有量較大的省份，中西部地區新能源公交車、物流車較多的省份，如西安、成都等地(圖2)。

　　圖1 全國公共充電樁充電量和平均利用率

　　(資料來源：平安證券研究所)

　　圖2 2018年充電量分布情況

　　(資料來源：中國充電聯盟)

充電樁受下游產業影響較大，補貼或使價格競爭凸顯

（1）純電動汽車銷量放緩，致使充電需求增速放緩。由于補貼政策從汽車轉向充電樁，電動汽車的部分車型面臨提價問題，抑制了銷量的增加;同時國內部分一線城市傳統汽油車限購政策放開，也分流了純電動汽車的整體銷量。若充電樁下游汽車用戶增速放緩，則對充電樁的拉動效應也將逐步減速。

（2）充電服務費逐漸下降，運營商利潤率逐漸降低。2015年國內充電樁電價為1.6元/W，但在2018年已降為0.5元/W，根據中國充電聯盟預測，電價未來將持續下降，2021年降為0.4元/W，目前各地充電中建設熱度較高，建成后存在運營市場競爭加劇的風險，或將導致運營商打價格戰爭奪市場份額，導致盈利能力進一步降低。

　　圖3 公共充電樁價格趨勢

　　(資料來源：中國充電聯盟、工控網)

（3）補貼政策短期內吸引資本涌入，但長期不可持續。目前全國主要城市均出臺了充電樁建設或運營補貼標準，但在充電樁形成一定規模后，補貼有減小力度或延期發放的風險。

小結

　　目前國內新能源汽車與充電樁比例約為3.5:1，高峰期充電樁數量不足。多地出臺充電樁建設補貼，北京等城市注重運營補貼;2019年至今，充電樁增速明顯，多集中在中東部和中西部地區;充電樁受下游產業影響較大，補貼或使價格競爭凸顯。