導(dǎo)讀：近期華為發(fā)布搭載5G SOC芯片的華為mate 30系列，5G將走進(jìn)日常生活。通信領(lǐng)域的快速發(fā)展驅(qū)動(dòng)射頻前端快速增長(zhǎng)，射頻前端零部件將直接受益。射頻開關(guān)增速較快，此外與濾波器等零部件不同，國(guó)內(nèi)射頻開關(guān)產(chǎn)品具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力，因此在國(guó)產(chǎn)替代的背景下，國(guó)產(chǎn)射頻開關(guān)將迎來大幅增長(zhǎng)。

　　射頻部件由濾波器、功率放大器（PA）、射頻開關(guān)、雙工器、低噪聲放大器（LNA）等組成，其構(gòu)架見圖1。射頻開關(guān)的作用是將多路射頻信號(hào)中的任一路或幾路通過控制邏輯連通，以實(shí)現(xiàn)不同信號(hào)路徑的切換，包括接收與發(fā)射的切換、不同頻段間的切換等，以達(dá)到共用天線、節(jié)省終端產(chǎn)品成本的目的。

　　圖1 射頻前端架構(gòu)圖

　?。ㄙY料來源：射頻百花潭，五度易鏈行業(yè)研究中心）

射頻難度增加，零部件價(jià)值提升

　　不論是SUB-6GHz還是毫米波，應(yīng)用頻段相比4G均有一定的提升，頻率的提升為射頻制造的難度增大，智能手機(jī)等終端產(chǎn)品趨于薄、小方向的發(fā)展，射頻前端在小型化和集成化的道路上砥礪前行。在功能上，5G手機(jī)將繼續(xù)兼容4G、3G、2G標(biāo)準(zhǔn)，因此5G手機(jī)射頻前端復(fù)雜程度大幅增加，PA、濾波器、開關(guān)、雙工器和LNA等核心零部件除了適應(yīng)高頻環(huán)境在數(shù)量上有大幅的增長(zhǎng)之外，集成帶來的價(jià)值會(huì)有很大提升，初步預(yù)測(cè)，射頻價(jià)值將翻倍，初代5G手機(jī)三星S10+5G的手機(jī)前端價(jià)值量高達(dá)30美金，而4G手機(jī)前端價(jià)值為10-12美金，隨著產(chǎn)品的發(fā)展，零部件價(jià)值將會(huì)逐步提升。2018年射頻前端市場(chǎng)規(guī)模為149.1億美元，據(jù)QYR Electronics Research Center預(yù)測(cè)（Global Radio Frequency Front-end Module Market Research Report 2019），2020年射頻前端市場(chǎng)迎來增長(zhǎng)高峰，規(guī)模達(dá)到202.16億美元，此后增速回落，2023年射頻前端市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到313.1億美元，2018年到2023年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.99%，見圖2。

　　圖2 全球射頻前端市場(chǎng)規(guī)模

　?。ㄙY料來源：QYR Electronics Research Center，五度易鏈行業(yè)研究中心）

數(shù)量增量大，射頻開關(guān)增速領(lǐng)先

　　3G時(shí)代開關(guān)數(shù)量不超過10個(gè)，4G時(shí)代由于頻段數(shù)目大增，開關(guān)數(shù)目已經(jīng)超過20個(gè)，5G時(shí)代頻段會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，移動(dòng)智能終端中需要不斷增加射頻開關(guān)的數(shù)量以滿足對(duì)不同頻段信號(hào)接收、發(fā)射的需求。與此同時(shí)，智能手機(jī)外殼多采用手感、外觀更好的金屬外殼，一定程度上會(huì)造成對(duì)射頻信號(hào)的屏蔽，需要天線調(diào)諧開關(guān)提高天線對(duì)不同頻段信號(hào)的接收能力，二者增長(zhǎng)為開關(guān)市場(chǎng)帶來新的增量。據(jù)QYR Electronics Research Center預(yù)測(cè)（Global Radio Frequency Front-end Module Market Research Report 2019），開關(guān)隨著射頻前端在2020年達(dá)到增長(zhǎng)高峰20.27%，此后增速逐漸回落，2023年開關(guān)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到35.6億美元，從2018年到2023年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.55%，略高于整體射頻開關(guān)增速，見圖3。

　　圖3 全球射頻開關(guān)市場(chǎng)規(guī)模

　?。ㄙY料來源：QYR Electronics Research Center，五度易鏈行業(yè)研究中心）

國(guó)內(nèi)企業(yè)具備競(jìng)爭(zhēng)力，開關(guān)國(guó)產(chǎn)替代環(huán)境成熟

　　在射頻器件中，射頻開關(guān)市場(chǎng)規(guī)模低于濾波器和PA市場(chǎng)規(guī)模位列第三，開關(guān)技術(shù)壁壘也沒有濾波器高，但是客戶粘性較強(qiáng)。Qorvo是全球最大的射頻開關(guān)企業(yè)，蘋果的射頻開關(guān)主要由Qorvo提供，華為、三星、OPPO、vivo和小米的開關(guān)主要由Qorvo、英飛凌和恩智浦等共同提供，此外博通、Skyworks和村田在其他智能手機(jī)廠商占有一部分市場(chǎng)份額，全球開關(guān)市場(chǎng)仍被國(guó)際巨頭主導(dǎo)，主要介紹見表1。國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)過多年的積累和經(jīng)營(yíng)，在技術(shù)上已經(jīng)與國(guó)際先進(jìn)水平接近，并且也取得大客戶的訂單。卓勝微為三星提供近15%份額的開關(guān)加LNA，目前取得華為、小米和OV的供應(yīng)商資格，此外韋爾股份也具備一定的開關(guān)產(chǎn)能。

　　射頻前端的零部件中，開關(guān)的技術(shù)壁壘低于濾波器和PA，增量空間和市場(chǎng)規(guī)模高于天線諧波器和低噪聲放大器，同時(shí)，國(guó)內(nèi)一些企業(yè)已經(jīng)具備一定的產(chǎn)能和高端客戶的認(rèn)可，因此在國(guó)產(chǎn)替代的背景下，射頻開關(guān)可能會(huì)領(lǐng)先其他射頻零部件擴(kuò)大國(guó)內(nèi)自主供應(yīng)鏈的產(chǎn)能線。

　　表1 全球主要射頻器件（開關(guān)）企業(yè)介紹

　　（資料來源：公司年報(bào)、招股說明書等，五度易鏈行業(yè)研究中心）

結(jié)語

　　5G的高速發(fā)展會(huì)帶來射頻前端模塊大幅的增長(zhǎng)，各零部件均會(huì)受益。射頻開關(guān)在射頻前端中通過邏輯控制進(jìn)而達(dá)到信號(hào)路徑切換的目的，其技術(shù)壁壘和準(zhǔn)入門檻與濾波器相比較低，但其市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)速度要高于整個(gè)射頻前端模塊中增長(zhǎng)速度，因此潛在的入場(chǎng)者存在挑戰(zhàn)巨頭的可能。下游產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)開關(guān)需求的增長(zhǎng)和自身供應(yīng)鏈的建立迫切程度為國(guó)內(nèi)發(fā)展提供了較佳的環(huán)境，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)一些企業(yè)在技術(shù)和產(chǎn)能線上均有了一定的突破，國(guó)產(chǎn)替代指日可待。